广发多因子|林子超博客

 在2022新年到来之际，财富君收到了多位粉丝留言，除了有新年祝福，还有让财富君帮忙找基金的，给的要求包括但不限于：

有没有一只基金，一年回报1倍，两年回报2倍，三年回报3倍？

有没有一只基金，既能保持较高的收益，又能保持较低回撤？

有没有一只基金，受到机构投资者的青睐，我直接抄作业就好了？

……

实不相瞒，财富君在听到这些要求时的第一反应是，要求这么多还这么高，咋不上天哩。但本着关爱粉丝，说话讲证据的精神，财富君认真地去基金市场上研究了一下。

虽然没有找到百分百匹配的，但发现了一只非常接近的，称得上是2021年的性价比之王了，咱们就来看一看。

（1）高性价比的牛基：收益超85%，回撤小于10%

因为小伙伴们提到的上述条件，所以财富君在找基金时默认了一个大前提，那就是在主动权益型基金中寻找。这个原因就不用多说了吧，一年一倍的，两年两倍的，三年三倍的，还要高收益低回撤，主动的优势摆在那里，尤其是在震荡行情阶段。

在财富君看来，几个条件里最应该看的是收益性价比，因为如果回撤过大，投资者体验不好，即便基金能够实现上述收益，但是在剧烈的波动中，投资者可能也会因为波动而撤退。

纵观2021年排名前列的全市场基金，在收益率超70%的18只基金中，仅有3只产品将回撤控制在10%以内。他们分别是广发多因子（89.03%，-9.40%），交银趋势优选（81.45%，-8.8%），信达澳银周期动力（72.8%，-9.87%）。从年度回报和最大回撤的比值来看，广发多因子，我愿称之为2021年权益投资性价比之王。

观察过去三年，2021年回撤控制得比较好的3只基金中，历史业绩能做到两年2倍、三年3倍的仅广发多因子这一只。从中长期来看，在2017-2021的一轮牛熊周期里，广发多因子将回撤控制在25%以内，低于同期沪深300指数超过32%的最大回撤。

（2）历史净值曲线平稳向上：季度胜率优秀，最大回撤小

说到这里，很多人可能还不清楚，觉得这只基金就是业绩相对好一点嘛，神奇的地方到底在哪里？

在财富君看来，业绩好只是衡量好基金的一个维度，有些基金看起来长期业绩很好，但中间的净值走势忽起忽落，投资者体验不太好。因此，财富君这两年推崇最多的是“画线基金”，广发多因子就是属于这类，财富君带你看一组数据。

广发多因子历史净值走势图

统计区间：20180625-20211231，过往数据不代表未来表现，基金投资需谨慎

资料显示，广发多因子（002943），成立于2016年12月30日，作为广发基金旗下一只灵活配置型基金，业绩比较基准为“中证800指数收益率*65%+中证全债指数收益率*35%”，基金经理为唐晓斌、杨冬。

我们再来看看回撤：在2018年至2021年的一轮牛熊区间里，广发多因子单年份的最大回撤均小于沪深300。

根据海通证券(600837)的研究，2018年10月以来至2021年11月30日，广发多因子的月度超额收益胜率为82%，月平均超额收益为3.06%，收益稳定性高。从月度超额收益的变化趋势来看，产品2021年的月度超额收益及稳定性进一步提高。胜率提升至91%，月平均超额收益也增至5.52%。

怎么样？这样的画线高手，就问你服不服？

（3）机构新宠： 2021年三季度  FOF增持1.9亿份

好了，说了这么多，你还没有心动？那财富君要告诉你的是，机构投资者在去年三季度就发现了这只产品。根据2021年三季度FOF季报，广发多因子已经成为机构投资者的心头好。

根据FOF基金2021年三季报的持仓数据，广发多因子是三季度FOF增持份额最多的主动权益基金，共增持1.9亿份。该基金已被13只FOF集中持有，是FOF持仓市值最大的主动权益基金，合计持仓6.9亿元。

FOF基金，也就是基金中的基金(Fund of Funds，简称FOF)，是一种专门投资于其他投资基金的基金。作为FOF的管理人，那寻找和挖掘基金的眼光肯定更加专业和独到，这里也就不再展开。

换句话说，能够被这些机构投资者认可并持有的基金产品，你觉得这样的产品如何？作为备受机构欢迎的品种，这13只FOF的增持，不就是最好的证明？

2022年开年之际，如果认可唐晓斌和杨冬的管理思路，还可以关注他们的新基金——广发瑞誉一年持有期混合型基金（A类014591，C类014592），1月4日至1月17日期间在工商银行(601398)、广发基金直销等渠道发售。这个产品是混合型基金，业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%+人民币计价的恒生指数收益率×25%+中债-新综合（财富）指数收益率×15%。

和广发多因子相比，这只新产品有两点不一样：

一是新基金的投资范围是A股和港股，拓宽了投资范围，基金经理可以在更多的鱼塘钓鱼；

二是产品基金设定了一年持有期，每笔买入锁定一年，期满后可以随时赎回。也就是说，通过硬性的约束手段，让基民少折腾，希望在长期持有中获得还不错的回报。

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